2021年5月菜粕期货分析报告(菜粕期货分析报告最新):

2021年5月,加拿大国内进口菜籽供应预期环比减少,进口菜籽供应量预期环比增加。根据模型预测,2021/2022年度中国进口菜籽压榨量预计将达到221万*,而上年为223万*。

2-5月,加拿大菜籽榨利维持较高水平,加上种植进度加快,预计后期榨利仍较为乐观,菜籽进口量预期将环比增加。根据模型预测,2021/2022年度加拿大菜籽压榨量预计将达到221万*,较上年度增加199万*,而上年为近112万*。

据分析师估计,由于中加菜籽主产区大豆、油菜籽的丰产上市,加上北美产区天气良好,加拿大菜籽产量料将达900-1000万*。

由于国内进口菜籽压榨利润较好,今年菜籽进口量有所减少,从而使得港口库存开始下滑。数据显示,截至6月底,华东地区菜籽库存为15万*,环比减少3.55万*,同比减少2.6万*。不过,由于部分油厂有推迟开机的情况,后期开机或将受到一定影响,因此预计到7月底前菜籽库存将再次回升。

进口菜籽数量方面,根据模型预测,2021/2022年度加拿大菜籽进口数量将达到44.2万*,同比增加4.6万*。2021/2022年度菜籽进口量预计为130万*,同比增加24.4万*。

另外,随着加拿大菜籽和菜籽产量的增加,菜籽进口量预计将增加,这也将成为市场关注的焦点。根据统计,2021/2022年度全球进口菜籽:中国进口菜籽占比预计将提高到9.4%,而2021/2022年度进口菜籽占比预计将提高到9%。加拿大菜籽进口来源主要为加拿大、澳大利亚和加拿大,占比高达68%,在全球菜籽贸易中所占比重提高到3%左右。

因近期油厂开机率回升,近期菜籽压榨量仍较高,菜油供应相对偏紧,对菜粕需求有所增加。但随着压榨利润的持续下滑,后期压榨量或将出现减少,菜粕库存或仍有回升空间。

而且,豆粕和菜粕的价差持续拉大,豆粕的替代作用将使得菜粕需求得到改善。但由于前期猪瘟导致的生猪养殖亏损导致豆粕需求下降,目前豆粕和菜粕价格的价差处于历史同期较低水平,且豆粕和菜粕价差持续回落,使得豆粕需求较好,水产饲料中菜粕的使用量增加,而由于菜籽压榨利润不佳,水产养殖企业投苗较多,菜粕需求不佳,菜粕消费表现平平,难以对菜粕形成提振。

后期来看,国内气温虽未出现明显回升,但由于前期天气转凉,大湖区持续干旱导致菜粕产出受到影响,华南地区菜粕库存明显回升,令菜粕价格疲弱,而此前连续上涨的菜粕价格却没有追随,本周开始出现回落。

综上所述,虽然全球菜籽及菜籽产量的增加,对菜籽供应产生较大影响,但随着2021/2022年度南美大豆收获上市,以及近期国内猪肉价格的回落,近期菜粕价格出现一定程度回落,市场对其关注度提高,菜粕的价格或有回落的可能。

综合来看,短期来看,国内豆粕价格仍在基本面偏弱的环境下继续呈现弱势格局