聚丙乙烯期货价格 聚丙烯主力期货行情强势上扬

需求有好转,供应有好转,期货行情强势上扬

今年3月以来,由于供应偏紧,PP、PVC以及MEG价格持续走高,石化行业盈利能力增强,带动聚丙烯价格上扬。与此同时,下游需求恢复缓慢,聚丙烯现货价格止跌反弹。

3月9日,受新冠疫情影响,聚丙烯下游开工率明显下降,塑编行业的开工率也大幅下降。聚丙烯现货价格小幅上涨,但现货市场有畏高情绪,基差得到修复。

首先,市场环境方面,受疫情影响,海外经济复苏放缓,海外供应面临风险,贸易商报价持稳,买方挺价,聚丙烯基差承压,现货需求难有好转。

其次,原油价格的上涨,提高了聚丙烯成本。另外,下游聚丙烯行业目前有一个好转的局面,聚烯烃供应量有所增加,上游聚丙烯和丙烯市场也出现边际利好。

最后,海外库存处于低位,聚丙烯港口库存或有所上升。3月8日,**M统计国内聚丙烯港口库存(含非标):华东港口库存39.5万*,较上周下降1.7万*。浙江港口库存25.8万*,较上周上升4.8万*。华南港口库存10.5万*,较上周上升0.1万*。

3月9日,PP市场价格小幅上涨,华北地区报价在5680-5700元/*,华东地区报价在5680-5740元/*,华南地区报价在5650-5750元/*。

供需分析:

国际方面,美国、欧洲、中国口岸库存下降,PE样本港口库存下降。3月8日当周,美国PP样本港口总库存113.7万*,较上周下降4万*,华东地区库存较上周上升1万*,华南地区库存较上周上升1万*。PP样本贸易港口库存(含地炼)390.2万*,较上周下降3.2万*,港口库存1267.1万*,较上周上升1.2万*。

基于对欧美原油库存数据的验证,预计3月9日聚丙烯主力合约前20名会员企业库存环比减少3万*至346万*,整体供应减少但增量不大,预计3月9日聚丙烯期货主力合约前20名会员企业库存环比上升。

此外,国际市场现货市场报价坚挺,远期报价连续上涨,下游成交欠佳。临近月底,石化库存或有所上升,但港口库存不高,对现货价格仍有支撑。此外,我们看到了山东地区受前期装置检修影响,供应量有所下降,现货价格出现小幅上涨。

后期展望:

1、宏观经济数据在高位下行,下游企业开工率不高,需求继续走弱。3月8日当周,PP样本港口总库存85.5万*,较上周上升0.4万*,港口库存较上周上升0.8万*,贸易商进口意愿不高,对现货价格有压制。

2、油价下行压制下游需求,而4月国内供需整体仍偏紧,石化库存继续下降,但港口库存不低。

3、石化装置检修计划不多,供应小幅增加。3月8日当周,大庆石化甲醇装置意外停车,本周MTO装置开工率下降5万*至83.7%,但开工率下降明显。需求方面,传统下游开工率明显回落,目前总库存超过5万*,且随着传统旺季结束,下游需求逐步萎缩。

3、库存,目前的港口库存连续增加,一方面说明需求不济,另一方面,港口库存也在上升,且存在去库预期,