利率期货的交易标的物是(利率期货的标的资产是利率)。如下图:

利率期货是指以国债、金融债、金融债、公司债、可转换债券等固定收益类证券为标的物的期货合约。利率期货的交易标的物是债市价格与货币市场利率的相对变化。利率期货波动性就更大,其波动性明显会大于国债期货。通常情况下,利率期货在短期内会对利率的波动影响很小。

因为利率期货通常被看作是经济衰退的先行指标,它往往与经济衰退的幅度呈正相关。当经济进入衰退时,利率会持续下跌。因此,如果利率期货价格大幅下跌,那么可能会在一定程度上反映出债券价格的下跌,使得债券价格和股市一起下跌,当市场利率下降时,债券价格往往会上涨。

债券的价格波动幅度相对于其他投资工具来说,主要体现在以下方面。

第一,受利率市场的影响。债券的价格有两种,一种是利率市场,一种是债券市场。在利率市场上,投资者只能利用债券价格的变动,在债券价格与利率市场之间进行博弈,从而使其价格波动受到限制。另外,由于债券价格、利率市场和货币市场之间的因素有所不同,而且两者也存在一定的可比性,因此投资者在债券市场中选择债券的时候也要重点考虑这些因素。

第二,国债期货的投资收益取决于**债券价格变动的程度。由于国债价格的波动幅度相对于其它市场更多,因此投资者在债券市场中进行投资交易往往要承担一定的手续费。国债期货的交易风险相对于其他金融资产来说更高一些,因此债券的投资收益并不包含利息收益。