生猪期货基本面分析(生猪期货基本面分析2021)

生猪期货产业链价格分析

一、猪粮比价变化

猪粮比价在一般情况下是决定猪肉价格走势的主要参照物。例如,2019年的生猪价格为12.87元/公斤,根据上市以来的波动幅度来看,均值为13.29元/公斤。生猪价格的上涨直接影响着生猪养殖企业的收益,因为生猪养殖收益在2021年几乎是翻倍的。进入2021年,猪价出现拐点,进入下行通道。生猪期货将在2022年和明年年保持基本不变,预计生猪期货的价格波动区间在20元/公斤至20元/公斤,市场价格的涨跌主要取决于生猪存栏的恢复程度。生猪存栏和能繁母猪存栏的恢复程度,主要取决于生猪生产情况,以及生猪生产变化幅度。因此,在基本面没有发生变化之前,生猪期货价格的涨跌主要取决于生猪出栏情况。

二、生猪期货开户后,近月合约价格表现及影响因素分析

1、养殖户利润变化

与其他品种的品种不同,生猪期货的价格波动相对较小,一些国家猪瘟疫情出现后,生猪价格出现较为明显的波动。虽然本次疫情对生猪的价格影响有所减弱,但在生猪生产恢复中,养殖户仍会从中受益。对此,我们要分别对生猪价格波动幅度及影响因素进行分析。

生猪期货的价格主要受供应和需求三个方面的影响,其中供应方面主要是二元母猪存栏和三元生猪存栏,其中三元生猪存栏占比超过95%,三元生猪存栏占比则接近65%,是当前国内生猪供应量最大的品种。需求方面主要是鲜肉和生猪的生产和消费两个方面,其中鲜肉主要受猪饲料的影响,与生猪相关性较高。

生猪价格上涨导致养殖户的利润大幅上涨,其中养殖户通过期货对冲猪价上涨带来的收益,在生猪期货上市之后,养殖户普遍获得了较好的收益。

2、政策变化

按照产业运行规律,期货市场对于生产企业来说是重要的生产和消费环节。目前国内生猪价格仍在上涨,1月下旬国内现货价格一度突破15000元/*,但随后多地猪价出现回落,导致生猪期货合约价格振荡走低。8月21日,生猪期货主力合约C2009收盘价6810元/*,较上一交易日下跌197元/*,跌幅为1.42%,近月合约下跌386元/*,跌幅为1.09%。当前国内生猪养殖户的盈利情况较好,并且部分生猪养殖企业认为未来生猪出栏将会增加,由此从而影响生猪期货价格走势,为后期生猪期货合约价格走势预留了空间。

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本轮生猪期货合约上涨行情启动条件分析

虽然我国目前正处于生猪生产恢复过程中,但随着猪肉消费的回暖以及猪肉价格的上涨,我国生猪生产已经逐渐恢复,9月下旬以后生猪出栏量逐渐增加,为9月底以来生猪价格快速上涨的重要原因。结合此轮生猪期货上涨行情,未来生猪价格上涨的主要原因是什么?对此,笔者认为,主要是由于我国作为猪肉消费大国,在国内猪肉消费市场中占有重要地位,同时还拥有比较广泛的国家储备肉类。随着国内市场需求的逐渐回暖,短期内生猪价格将会出现止跌回升的可能。但是这轮上涨行情持续时间较短,主要是受**为保障国内猪肉市场供应的策略,政策性储备肉供应的节奏较快。因此,对于养殖户来说,在期货市场买涨不买跌,是基于对当前猪价和未来生猪价格的预期,所以也不建议采取卖出套保,这样会增加出栏