期货菜粕2005行情(菜粕期货最新行情分析)

基本面:

菜籽进口量增长至292万*,菜粕需求减少约65万*,菜籽价格依然承压,港口油菜籽库存明显回升,而压榨利润也面临压力,菜粕库存预期下降,市场等待未来更多产量出口,加拿大菜籽减产,减产预期强烈,叠加气温回暖,后期菜籽产量预期下降,中加菜籽进口难降,菜籽库存预期下降,菜粕供给仍相对宽松,油厂挺价,菜粕价格有望保持坚挺。

菜粕消费:

菜粕消费出现明显增长,有利于增加菜籽压榨量。由于油菜籽主要出口至我国,菜粕出口量增加,企业采购菜粕生产的积极性较高。据悉,目前有部分油厂将收购陈菜籽,若收购数量较多,那么将有利于豆粕消费,从而支撑菜粕价格。菜粕消费量增加后,将导致菜籽价格继续上涨,对菜粕价格有明显拉动作用。

饲料养殖需求:

我国饲料养殖需求持续增长,以近两年来的豆粕消费走势来看,在正常年份应该是处于较高水平,在养猪利润高企,饲料需求稳步上升的情况下,水产饲料产量的增长有利于豆粕需求,从而支撑菜粕价格。

油菜籽进口量明显增加,菜籽库存或出现下降

在水产饲料中,油菜籽含有一定的芥酸,大部分能够在水中存放,但加拿大菜籽产量较低,因此进口油菜籽压榨需求下降对菜籽进口量的影响微乎其微。据海关数据显示,我国2015年进口油菜籽489万*,同比增加20.7%。由于加拿大菜籽生产较低,产量增加,国内需求量将增长,使得油菜籽价格的上行空间被压制。

国产油菜籽供给相对不足,除了国产油菜籽与进口菜籽之外,其他油料品种的进口数量也有一定的下降,预计我国进口油菜籽数量有望下降,从而对菜粕价格形成利多支撑。由于国内油菜籽压榨能力较弱,且每年都有一定的陈菜籽上市,油厂的压榨量较低,菜粕供给较为紧张,菜粕价格上涨较快,对菜粕价格有一定的带动作用。

目前,四川、湖北地区菜籽粕库存均已消耗完毕,而下游市场需求逐渐趋旺,菜粕价格相对稳定。

综上所述,近期菜籽进口量出现明显增长,后市需关注美国农业部的预估值,以及巴西大豆的播种面积报告。另外,国内临储菜籽库存较高,临储菜籽库存在一定程度上对菜籽价格有一定的支持,从而对菜籽价格有一定的利多支撑。

国内菜粕库存虽在增加,但是还在增加,将增加进口菜籽数量,进一步支撑国内菜粕价格。

个人分析:

国内菜粕价格维持强势,豆菜粕价差一度扩大至200元/*附近,推动豆菜粕现货价格走强,菜粕现货止跌,豆粕价格偏强,但近期仍在连续上涨之中。虽然南美大豆产量受损严重,但是美豆出口报价明显偏强,加拿大***将2014/2015年度加拿大油菜籽产量预估下调至1.1625亿*,低于前期预估的1.02亿*,但是仍为历史最高水平,且仍是近十年来的最高水平,短期支撑国内菜粕价格,预计短期内菜粕价格延续上涨。

因南美大豆丰收,南美大豆丰产预期增强,令国内菜粕价格一路上行。

菜籽进口量大,后期供给充裕,预计菜粕价格在下游消费旺