国债期货5年期和10年期(10年期国债期货指数),分别是2年期、5年期和10年期。

自2018年9月国债期货合约和5年期国债期货合约上市交易以来,国债期货已经成为了全球期货市场上的活跃品种,市场功能不断提升。目前10年期国债期货市场交易规模达到1496.5亿元,成交量连续多年位居全国前二。与此同时,国债期货期权和期货价格指数(IO)均已经成为国际投资者的重要关注标的。在多年来的发展中,国债期货的规模一直保持在世界前列。

国债期货上市意义重大 国债期货上市时机已经成熟

日前,财政部、**总局和***发布了《关于2018年中证**结算有限公司自律监管工作方案的通知》。根据这份《通知》,中国***已制定上市国债期货相关规则,将于2018年12月10日上市国债期货,对国债期货市场的规则和实施细则进行修改,有助于扩大国债期货的交易规模,提升国债期货市场流动性和市场价格的稳定性,为国债期货市场的功能发挥奠定了基础。

随着国债期货交易的日益活跃,国债期货也开始迎来传统的做市商,这两年国债期货市场正变得越来越蓬勃发展。

股指期货已成中金所重要的“工具” 国债期货的流动性和市场价格的稳定性是国债期货投资者进行交易的重要基础,国债期货的价格发现功能将使国债期货市场在大类资产配置方面发挥更重要的作用。

从国债期货市场品种结构来看,国债期货作为标准化的金融产品,股指期货已成为国际投资者的主要关注标的。2016年1月22日,中金所上市了一只以国债期货为标的的股指期货品种,包括国债期货。5年期国债期货和10年期国债期货的上市使得国债期货的定价功能将进一步发挥,投资者可根据股指期货来做对冲,并且收益水平还将进一步提升,为现货市场提供更多的对冲交易。

此外,国债期货品种具有良好的避险功能,国债期货市场的利率曲线也能反映债券的债券利率变动,国债期货与股指期货相配合,共同提高债券的交易活跃度。

期货日报记者了解到,我国证券期货市场总体运行平稳,期货市场的波动幅度和幅度处于较低水平,反映了宏观经济平稳,证券市场流动性充裕,证券市场价格的稳定性显著提高。

机构投资者积极参与国债期货交易 国债期货可对机构投资者形成有效价格风险管理工具

从我国国债期货市场功能发挥的角度来看,交易机构和个人投资者参与国债期货市场的热情高涨,同样有助于证券投资机构和个人投资者对国债期货市场的参与,提高国债期货市场的活跃度。

目前,金融期货市场总体运行平稳,较好地满足了国债期货的风险管理工具和套期保值需求。截至2019年8月底,我国国债期货市场交易总量约为9.8亿手,累计成交112.4亿手,成交金额超过全球所有交易所和交易所市场的总和,品种功能发挥充分。同时,交易量、持仓量和成交额均位居全球同类产品首位,已成为境外机构投资者参与我国国债期货市场的主要力量。

光大期货金融市场部董事总经理王剑表示,商业银行将积极参与国债期货交易,将促进国债期货市场功能发挥。未来,在存续国债期货品种的基础上,进一步增加国债期货品种的交易活跃度,为国债期货市场的服务、推动国债期货市场功能的有效发挥奠定基础。

在以往的期货市场中,商业银行在国债期货市场参与交易,多是为银行间市场的套保资金需求,以实现参与国债期货市场为目的。2019年9月,大商所推出了国债期货合