铁矿石期货2021基本面分析(铁矿石期货未来走势)

(1)供给:国内铁矿石港口库存仍有增量,疏港量偏低

(2)需求:成材产量、钢厂库存均出现减量,终端需求难言乐观,对矿石需求有抑制

(3)库存:全国45港库存减少,港口库存大幅下降

(4)利润:钢厂利润修复,成本有提升,利润偏强

(5)基差:01合约基差升至31元/*,随着基差回归,利润修复

(6)产业链利润:期货贴水现货,基差明显走弱,05合约基差迅速回归

(7)盘面:期价冲高后回落,现货反弹,基差大幅走弱

(8)后期展望:港口库存、基差持续走低,09合约基差维持走强,01合约回归,05合约止跌

(9)整体来看:供应稳中有增,需求边际走弱,期现基差持续走弱,价格快速回调

(10)需求:房地产逐渐走弱,赶工期影响减弱,下游赶工期导致产量加快,对铁矿石需求有所抑制

(11)库存:2021年6月29日港口库存环比上升,但主要港口库存持续上升,且涨幅偏低,且与2020年4月同期水平相当

(12)整体来看:海外发货保持在高位,5月中旬港口库存开始上升,预计在月初、中期累库后,后续港口库存或将逐渐上升

(13)整体来看:需求大幅走弱,巴西发货量明显回落,且从4月开始,巴西矿发货量回落,6月中旬开始发货,7月中旬后,巴西发货量明显下降,全球发货量再度回落,澳洲发货量小幅回升,全球发货量也同样处于低位,短期库存压力依然较大

(14)整体来看:港口库存环比上升,4月、5月港口库存继续增加

(15)整体来看:45港口到货量环比回落,库存继续下降,港口库存环比回升

(16)整体来看:库存环比上升,但仍处于较低位置,高炉、高炉产能利用率继续增加,疏港量环比继续下降,港口库存仍然在不断增加,基差持续走弱

(17)整体来看:海外发货仍然处于高位,巴西发货量环比回落,海外库存环比上升

(18)整体来看:巴西发货仍然处于高位,巴西发货量环比上升

(20)整体来看:唐山、大连、日照、青岛等港口铁矿石到货量环比回落,且从供给上来看,澳洲发运处于恢复阶段,巴西发货量环比上升

(21)整体来看:本周发运环比大幅回落,铁矿石到货量环比回落,港口库存环比下降

逻辑:现货价格回落,基差上涨,且是板块上行,目前看,铁矿石仍然处于较高位置,矿山发运环比继续回落,而钢厂在高利润支撑下,产量也有望继续上升,但由于长流程废钢存在生产的弹性,因此对废钢的补充可能不会很大。但受供应压制,铁矿石价格下跌概率较大,而盘面铁矿也不具备持续大幅下跌的基础,因此价格也不会因为铁矿石下跌而出现持续下行。整体来看,钢厂对铁矿石需求韧性的回升,同时铁矿石港口库存仍在持续累库,现货端支撑仍