美国股指期货均涨(美国股指期货因为行情),同时股市期货涨,股市期货则跌,现货股票跌。美联储公布的经济预测中,市场预计美国二季度GDP增速将出现萎缩,二季度GDP增速将同比下降2.0%,较二季度将降至1.9%。此外,上周五,中国央行宣布降准0.5个百分点,同时暂停部分国债逆回购操作,将释放约6000亿元**币资金。本周以来,股市行情整体维持震荡走势。

此次降准,并没有达到市场预期,只是开启了一个很大的降准窗口,让金融机构加大对实体经济的支持力度,市场对于未来宽松货币政策的期待比较强烈。在全球利率不断下行的压力下,我国降准或成了政策的一大选项。当然,这也符合近期市场对于我国央行降准的期待。

二季度国内经济面临的困境是需求下降、供给增加、供给冲击。从GDP和社会消费品零售总额的占比来看,二季度中国GDP、社会消费品零售总额的增速分别为9.1%、8.0%,较二季度分别降低0.4和0.1个百分点,降幅比一季度收窄1.3个百分点。但是, 二季度国内经济增长的主要压力来自于疫情的发展,二季度国内工业企业盈利增速也开始回落,二季度制造业pmi的值增速为-1%,降至50.8%,低于1—2月份的50.6%。**、央行、银监会等均对于经济下行的担忧,引发市场对经济下行的担忧。但是,本周中美谈判暂未出现任何结果,并且特朗普威胁要否决钢铝关税,令市场的担忧情绪有所缓和,市场担忧情绪有所缓和。

三季度经济面临的困境是需求下降、供给冲击、预期转弱。本次降准的主要考虑是经济增速明显放缓,二季度国内工业企业盈利增速将明显回落,基建投资大幅下滑对基建投资的拖累作用可能减弱。同时,二季度房地产投资增速将有所放缓,但是,随着房地产政策的放松,未来房地产投资增速将明显回升。

降准与否的关键因素

降准与否,对于当前的经济形势,央行的决策是比较敏感的。在一季度GDP增速大幅回落的情况下,央行在年初制定的《货币政策报告》中也曾提到过,当经济下行压力较大时,可能会通过降准、降息等手段,引导金融机构降低企业综合融资成本,进一步降低企业综合融资成本。不过,此次降准是对于中小微企业和个体**户而言的,从2019年开始,***办公厅、***办公厅和***办公厅已多次表态要推进小微企业和个体**户**减少,中小微企业**的困难也不小。

我们认为,此次降准是对中小微企业和个体**户的定向降准,这是央行向市场释放的一部分资金,用于支持普惠小微企业,进而向中小企业和个体**户发放的流动性支持。此次降准意在降低小微企业融资成本,虽然普惠小微**、小微企业**的门槛较高,但却也不排除其有一定的资本和利率风险。此次降准还在预期之中,只是释放了一部分长期资金,不足以为企业的**提供进一步的资金支持。而近期市场的扰动,或许才是市场真正关心的问题。

从经济基本面看,降准与否,将取决于宽松程度、通胀水平、信贷投放、供给、预期等。我们判断,为应对下行压力,央行将通过降准与全面降准